中德并购 | 一项事业 一个目标 一家人

KaiyuanEditor

5 e' F$ z& |; r6 b中国银行法兰克福分行副行长 王芳

编者的话：今年以来，中资企业海外并购呈现爆发式增长，据统计，今年前九个月宣布的海外并购总价值约1910亿美元，几乎是2015年全年交易额的2倍。然而，中资企业海外并购看似光鲜的一面背后面临着十分棘手的困境，最大难题就是对海内外文化、商业环境及监管制度等差异缺乏充分认识或应对经验，面临诸多挑战。作者作为长期在中资银行海外机构的一线管理者，中资银行海外机构从中扮演怎样的角色？发挥怎样的作用？她的观察，值得镜鉴。

近年来，中资企业海外并购呈现井喷的态势，主要有三个特点：一是从国有企业向民营企业扩散；二是从传统领域向高精尖领域扩散；三是从小规模、零星的并购向集团化、全产业链并购转变。可以说，中资企业大规模“走出去”已成为常态。在德国感受尤为明显，德国企业需要资金和市场，中国企业需要技术和品牌，两者具有很好的互补性。从2015年下半年开始，中资企业在德国的并购越发活跃，呈现出项目多、单笔金额大等特点，今年以来中资企业大规模收购德国企业就是很好的例证，这些海外并购项目不仅金额大，而且在两国之间都产生了很大的影响。

伴随着中资海外并购的快速增长，中国银行充分发挥全球化和多元化优势，创新金融服务模式，不仅为企业提供融资支持，还采用“商行+投行”模式，在银团筹组、债券发行、利率汇率风险对冲、撮合交易、财务顾问、股权投资等领域提供全面金融服务，积极打造中资企业跨境并购“一站式”服务。作为跨国经营的中资金融机构，我们法兰克福中行有双重优势，对于中资企业国内经营情况掌握较全面，对中国企业的商业思维模式较熟悉；同时又对德国的经济环境、政策制度、社会文化等比较了解，这有利于我们帮助客户以更低的成本、更可控的风险、更高的时效完成并购。

比如说，2013年，中国国际海运集装箱（集团）公司收购全球前五大消防车厂商——齐格勒公司，并购双方在文化、语言、经验、管理理念、行事风格、未来愿景等方面存在的分歧使得收购以及并购后的融入整合出现预想不到的种种困难。

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通过在德中资金融机构的鼎力支持，中集集团经过艰苦谈判，才终于拿下这家百年老店。作为参与此次并购的中资银行，法兰克福中行在得知并购付款的规定时间非常紧的信息时,在极短的时间内为中集集团的海外收购公司CIMC Ziegler开立了欧元、美元、英镑、人民币等多个币种账户，仅耗时两天时间，就完成了本该7-9天才能走完的报送审批流程，帮助企业在要求时间内成功支付了收购款项，这在管理严苛的德国金融行业是非常难得的。

大家都知道，并购完成只是开始，不是结束。后续的管理、市场、资金才是并购成功与否的关键所在。在完成齐格勒公司收购以后，中行与法兰克福总领馆商务参赞一起上门拜访，多次询问了解企业的后续经营情况和资金需求，持续和企业保持联系和沟通，积极进行国内外联动，信息共享，帮助企业出谋划策，解决企业经营和结算上的困难。今年我行通过内保外贷的方式，为企业提供较大金额的跨境融资支持。今后还将密切关注企业的发展需求，为企业提供账户汇划、保函、内保外贷、双边贷款等多项金融服务。

现如今，这家百年老店已经走出危机，市场已拓展至欧盟以外的中国、土耳其等国家，订单也排到了2017年。更为可喜的是该司今年上半年就实现了扭亏为盈，公司负责人表示这是企业100多年历史上从未有过的新纪录。中行在齐格勒公司并购整合过程中发挥的作用，得到了中集集团的认可和肯定，双方建立了深厚的友谊。

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这个并购项目仅是法兰克福中行支持中资企业在德并购项目中一个。这些项目中，我们或为买方提供并购过程中的融资咨询服务；或作为独家融资行为项目提供并购融资；或以牵头行身份参与并购银团贷款；或为中资买方开立并购交易账户，协助完成资金交割；或在并购后提供资金结算支持等等。要成功支持一个并购项目，我们首先在初期充分发挥“桥梁”作用，为并购双方提供信息咨询、商业资讯交流等方面的服务；在并购进行过程中，我们根据进展为中国的收购方提供资金承诺函乃至实际融资等金融产品；并购成功后，我们还会一直关注并购企业的整合情况，在提供金融产品的同时还利用自身优势协助企业融入当地，站稳脚跟。

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一项事业，一个目标，一家人。法兰克福中行作为目前在德国规模最大的中资金融机构，并不只是把“走出来”的中资企业单纯作为客户看待，我们一直把客户视为一家人，大家有着共同的目标，这就是让企业最大限度实现并购价值，成就中国企业海外投资的事业。这既是国有大行社会责任的担当，也是中行努力在跨国金融领域做“最好的银行”，不断提高全球服务能力的难得机遇。

现在，法兰克福中行已搭建并购标的信息平台，筛选项目信息定期与国内客户反馈交流；建设并购专家库，为中资买家提供专业、权威和值得信赖的并购领域专业化服务；建立总部及二级分行配合运行的并购团队，帮助中资企业更好地了解中德间的文化差异、沟通企业管理的经验，形成良性互动，共同致力于推动中资企业海外并购，更好地推进“中国制造2025”和德国“工业4.0”战略对接，推动中德两国经贸合作迈上新的台阶。

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