Munichzz 发表于 14.10.2011 07:37:38

英国金融服务管理局对外汇现货交易加强客户保护措施

英国金融服务监理局作为英国金融服务的监管者,自2011年10月1号起,已将现货外汇合同纳入所有权转移担保品管理范畴。

英国金融服务监管局在雷曼兄弟破产和经济危机后期受到来自政府和行业主体的多重压力,要求其采取更多的措施对OTC产品进行管制。Dodd Frank 条列是OTC产品正在面临变化的真实写照。

所有权转移担保管理按照法律术语定义为:所有权转移(title transfer financial collateral arrangement,所有权转移金融担保品管理)或是质押(security financial collateral arrangement抵押品金融担保品管理),无论上述任何一种形式都是涵盖在主协议或一般条款、条件之内。TTCAs(所有权转移担保品管理)是金融衍生品公司与客户进行保证金交易时使用的——主要是用于差价合约和针对零售客户的点差交易公司。

所有权担保品管理业务允许那些公司将保证金(客户支付用作未平仓交易或价差交易的担保金)作为他们拥有的营运资本,而不是客户款项(这必须区分开)。通常情况下,那些公司随后会把这笔资金用作对冲管理交易或其他风险业务的专款。万一有公司破产,低于所有权担保品管理的保证金仅在无担保债权人的基础上(而不是在财产隔离保护信托的基础上)才可收回。如果公司没有资产偿还破产,保证金可能因此无法收回。

新的条列可能会给那些把一部分客户款项用作承受对冲或抛补风险的中、小型经纪商带来困难。那些提供高杠杆作用的公司,例如 500:1,需要更多额外的资本来支持他们的财务状况,因为主流经纪商的杠杆作用通常是33:1。

英国金融服务监管局正在巩固其OTC衍生品市场领导者的地位,并通过其严格的政策和程序,强调对客户起到全方位的保护。
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